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上海机场跌停原因是什么?大白马2021连续下跌怎么了?

2021-02-22 15:47 编辑:综投财经 来源:南方财富

  2月3日,上海机场连续第三个跌停,盘中打开跌停尾盘收跌7.33%。

  据了解,上海机场此次暴跌源自日前发布的2则公告。

  议价能力大大减弱,从销售额抽42.5%到下不保底上有封顶

  1月29日晚间,上海机场发布2020年度业绩预亏公告,公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为-12.9亿元到-12.1亿元,在2019年则是盈利50.3亿元。

  同日,公司还披露了与中免之间《关于签订免税店项目经营权转让合同之补充协议的公告》,简单的说,之前免税店销售提成“下有保底,上不封顶”协议,改成“下不保底,上有封顶”。这或许是本次暴跌的导火索。

  具体来看,若当月实际国际客流小于2019年月均实际国际客流的8成时,月实收费用人均贡献×月实际国际客流×客流调节系数×面积调节系数,此为下不保底,看国际客流量提成。而当客流恢复到一定水平,则是按照年保底销售提成,也就有了封顶之说。

  而根据此前的合同,在2019-2025年,日上上海需要把每月42.5%的销售额作为租金交给机场,或者每月向机场支付保底销售提成,两者取其高。

  核心地区的机场客流量大,且周边缺乏强有力的竞争对手,从上述抽成比例就可以看出机场以前的议价能力有多高,但这种优势目前来看已经不能延续。

  根据招商证券的测算,预计2021-2025年浦东机场的国际客流分别为1348/3466/4159/4575/4895万人次,其中2021-2022年分别为2019年的35%/90%,至2023年可超过疫情前水平。据此可计算2021-2025年免税租金收入分别为21.9/38.8/43.9/56.6/62.9亿元,较原有合同的保底额度分别下滑52.0%/38.4%/36.0%/24.2%/22.8%。

  

关键词:综投财经

原文标题:上海机场跌停原因是什么?大白马2021连续下跌怎么了?

原文地址:http://www.ztcj.cn/gp/hq/50207.html

本文来源:南方财富编辑:综投财经

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