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美联储重申鸽派立场,预计年内不加息

2019-03-21 14:45 编辑:yytzw.com 来源:rong360

  北京时间3月21日凌晨,美国联邦储备委员会公布的声明显示,全体美联储货币政策委员会FOMC成员一致投票同意将联邦储备基金利率维持在2.25%-2.5%区间。从今年5月起,将每月缩减资产负债表(缩表)的最高规模从当前的300亿美元降至150亿美元,并在9月停止缩表。

  美联储当天发布的点阵图预测显示,多数美联储理事认为今年不应加息。

  美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在随后的新闻发布会上表示,预期2019年美国经济增速依旧坚实,但逊于2018年强劲的涨势。

  美股早盘低开,在美联储公布利率决议后一度集体转涨。截至收盘,标普500指数跌8.34点,跌幅0.29%,报2824.23点。道琼斯工业平均指数跌141.71点,跌幅0.55%,报25745.67点。纳斯达克综合指数涨5.02点,涨幅0.07%,报7728.97点。美元指数下跌0.5%,至六周低点。美债收益率集体重挫。3月20日纽约尾盘,美国10年期基准国债收益率重挫8.6个基点,报2.5263%。两年期美债收益率跌7.25个基点,报2.3961%。30年期美债收益率跌5.08个基点,跌破3.0%关口,报2.9714%;五年期美债收益率跌9.77个基点,报2.3277%。

  01

  今年或不加息

  美联储3月的货币政策会议释放了更强烈的鸽派信号,不但明确计划今年9月末停止缩表,点阵图显示17名参会美联储官员中有11人认为2019年不应加息,超过半数的官员认为今后三年加息次数应控制在一次以内。而在去年12月他们曾估计,在2018年加息四次之后,2019年再加息两次是合适的。但值得注意的是,没有官员认为今年应该降息。

  美联储主席鲍威尔对此解释称,“点阵图”的利率预期并非正式的政策决定,只是一种预期。“我们按兵不动,是因为政策处于良好状态。我们现在所处的境地不错,我们会小心和耐心地观察。数据没有驱动在任何方向上调整利率政策。如果前景进一步明朗,我们也会随机而动。”

  美联储还发布了未来的“缩表”安排。美联储2017年10月启动“缩表”,每月将一定数额的到期美国国债本金、机构债务和抵押贷款支持证券的本金抽出市场,不进行再投资。目前两类证券不再投资的上限分别是300亿美元和200亿美元。从今年5月开始,美联储将每月到期国债本金不再投资的上限降至150亿美元,9月底将停止削减国债。机构债务和抵押贷款支持证券则可以继续削减,到期本金将以每月不超过200亿美元的额度投入国债。

  英国ThinkMarkets公司首席市场分析师Naeem Aslam表示,在美联储声明发布后,“可以肯定地说情况明朗化了,美联储发出了鸽派讯息,符合市场预期。”

  瑞银资管宏观资产配置策略师BROWN表示,美联储2019年不加息的预估比之前市场共识的加息一次更为鸽派,市场认为美联储的货币紧缩已经结束。

  Western Union Business Solutions高级市场分析师Manimbo指出,美联储的温和程度超出市场预期,对美元造成了影响。美联储2019年不加息的决定尤其鸽派。但美联储仍表示将继续支持经济增长,这降低了未来几个月降息的可能性。

  02

  保持耐心

  鲍威尔在记者会上也表示,美联储将保持耐心,并保持观望状态。美联储的首要目标是实现经济持续扩张和就业稳定。

  声明显示,今年1月以来美国劳动力市场保持强劲,2月份就业人数变化不大,近几个月就业平均增长比较稳定,失业率保持在低位。以12个月为基准,总体通货膨胀率下滑,主要是由于能源价格走低,但除食品、能源之外的各类商品通胀率仍接近2%。今年一季度的家庭开支和商业固定资产投资均出现下降。同2018年四季度相比经济增长放缓。

  但鲍威尔在回答记者问时不断强调“美国经济今年的前景是积极、正面的”,耐心一词也被数次提及。

  对于通胀问题,鲍威尔表示,在过去近十年的美国经济复苏周期中,美联储尚未令人信服地实现“对称的2%通胀目标”。而没有实现通胀目标是美联储保持耐心的理由之一。

  03

  下调经济增速预期

  美联储预计,今年美国经济仅增长2.1%,低于去年12月预测的2.3%;失业率预测上调0.2个百分点至3.7%,PCE通胀预测下调0.1个百分点至1.9%,维持核心PCE通胀预测2%不变。

  鲍威尔表示,全球经济增速放缓已经成为美国经济增长面临的主要风险之一,特别是欧洲经济增速出现显著回落,但对美国经济的具体影响尚难精确判断。

  他拒绝置评特朗普政府预计的3.2%的GDP增速,称很难确切地知道潜在的GDP增速。税收和开支政策已经在2018年支持需求。财政措施应当已经产生一定程度上的供给侧效果。劳动力参与率上升,是非常好的迹象。

  他表示,距离经济前景需要作出政策调整可能还有一段时间,可能会在一段时期内维持资产持有规模,资产负债表计划将是透明和平稳的,而联邦基金利率仍是货币政策的主要工具。

  《纽约时报》分析称,美联储当天释放的信号将令华尔街投资者“喜出望外”,房产、汽车等对贷款消费依赖较大的行业将因此获益,中小企业也可以减少融资成本。

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关键词:综投财经

原文标题:美联储重申鸽派立场,预计年内不加息

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